Ȩ > ´º½º > ÀçÅ×Å© ´º½º°Ë»ö
ÀçÅ×Å©
Àüü±â»ç
ÁÖ¿ä´º½º
±ÝÀ¶»óǰ
¿äÁò¶ß´Â ±ÝÀ¶»óǰ
³»Áý¸¶·Ã´ëÃâ
ÀçÅ×Å©
ÅõÀÚÁ¤º¸
ÀçÅ×Å© Ä®·³
º¸Çè
½Å¿ëÄ«µå
â¾÷
ÀçÅ×Å©
[½ÇÀüÀçÅ×Å©]Çö±ÝÈ­µµ ½±°Ô ½±°Ô¡¦ ÑÑÅõÀÚ ETF¡¤ETNÀ¸·Î ÆíÇÏ°Ô »ç°í ÆÈÀÚ
2019/01/21  12:30:43  ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦



[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ±¸Àº¸ð ±âÀÚ] ÇϳªÀÇ ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ´Ù¾çÇÑ ÅõÀÚ°¡ °¡´ÉÇÑ ½Ã´ë´Ù. ±ÝÀ» ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÏ´Â ±ÝÀ¶ÅõÀÚ »óǰµµ ´Ù¾çÇØÁö°í ÀÖ´Ù. Áõ±Ç»ç °èÁ¸¦ ÅëÇØ ÁÖ½Äó·³ °Å·¡µÇ´Â ETF(»óÀåÁö¼öÆÝµå)¿Í ETN(»óÀåÁö¼öÁõ±Ç) »óǰÀÌ ´ëÇ¥ÀûÀÌ´Ù. ±¹³» ½ÃÀå¿¡ »óÀåµÈ ÃÑ 11°³ÀÇ ±Ý °ü·Ã ETF¤ýETN »óǰÀº ¸ðµÎ ÇØ¿Ü ±Ý ¼±¹° Áö¼ö¸¦ ÃßÁ¾ÇÑ´Ù.

±Ý °ü·Ã ETF¤ýETN ÅõÀÚ´Â ±Ý ½Ç¹° ÅõÀÚ¿Í ºñ±³ÇØ ¸î °¡Áö ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù. ¸ÕÀú ±Í±Ý¼ÓÀ̳ª °ñµå¹Ù µî ½Ç¹°À» ¸ÅÀÔÇÒ ¶§´Â 10%ÀÇ ºÎ°¡°¡Ä¡¼¼°¡ ¹ß»ýÇϰí, ¸ÅµµÇϰųª Àڳ࿡°Ô Áõ¿©ÇÏ¸é ¼ö¼ö·á³ª Áõ¿©¼¼°¡ ºÎ°úµÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ETF¿Í ETNÀº ºÎ°¡°¡Ä¡¼¼°¡ ºÎ°úµÇÁö ¾ÊÀ¸¸ç, º¸°üºñ¿ëÀ̳ª ºÐ½ÇÀÇ À§Çèµµ ¾ø´Ù.

ƯÈ÷ °¡Àå Å« ÀåÁ¡Àº À¯µ¿¼ºÀÌ Ç³ºÎÇØ °Å·¡°¡ Æí¸®ÇÏ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. À¯µ¿¼º°ø±ÞÀÚ(LP)°¡ LPÈ£°¡¸¦ Ç×»ó Á¦ÃâÇϰí Àֱ⠶§¹®¿¡ ¾ðÁ¦µç »ç°í ÆÈ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿øÇÏ´Â ½ÃÁ¡¿¡ Çö±ÝÈ­°¡ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â Àǹ̴Ù. °Å·¡·®ÀÌ ¸Å¿ì Àû´õ¶óµµ ¾ðÁ¦µç Áï½Ã °Å·¡°¡ °¡´ÉÇÑ LPÈ£°¡°¡ Á¸ÀçÇϱ⠶§¹®¿¡ °Å·¡·® ¼öÁØÀÌ ³·´Ù°í ÇØ¼­ °ÆÁ¤ÇÒ Çʿ䰡 ¾ø´Ù. Çѱ¹°Å·¡¼Ò´Â ¿øÈ°ÇÑ °Å·¡¸¦ À§ÇØ ETF¿Í ETN ½ÃÀå¿¡ ÀÏÁ¤ ¼öÁØÀÇ À¯µ¿¼ºÀ» Á¦°øÇÏ´Â LP Á¦µµ¸¦ µµÀÔÇß´Ù. ±Ý ETF´Â ÀÚ»ê¿î¿ë»ç¿Í º°µµÀÇ °è¾àÀ» ¸ÎÀº Áõ±Ç»ç°¡, ETNÀº ¹ßÇàÁõ±Ç»ç°¡ LP ¿ªÇÒÀ» ´ã´çÇÑ´Ù.

·¹¹ö¸®Áö¿Í Àιö½º µî ´Ù¾çÇÑ ÇüÅÂÀÇ ÅõÀÚµµ °¡´ÉÇÏ´Ù. °ø°ÝÀûÀ¸·Î ÅõÀÚÇÏ°í ½Í´Ù¸é ÇÏ·ç º¯µ¿·üÀÇ 2¹èÀÇ ¼ÕÀÍÀÌ ¹ß»ýÇϵµ·Ï ¼³°èµÈ ·¹¹ö¸®Áö »óǰÀ» ¼±ÅÃÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¶Ç ±Ý°ªÀÌ Ç϶ôÇÒ ¶§´Â Àιö½º »óǰ¿¡ ÁÖ¸ñÇÒ Çʿ䰡 ÀÖ´Ù. Àιö½º »óǰÀº ÇÏ·ç º¯µ¿·üÀÇ -1¹è¿¡ ¿¬µ¿ÇÏ´Â °ÍÀ» ¸ñÇ¥·Î ÇÑ´Ù. ±Ý°ªÀÌ ¶³¾îÁö¸é ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¼ÀÀÌ´Ù. ´Ù¸¸ ¸ÅÀÏ Á¾°¡¸¦ ±âÁØÀ¸·Î ÇÏ·ç ¼öÀÍ·üÀÇ 2¹è, -1¹èÀÇ ¼öÀÍÀÌ ³¯ ¼ö ÀÖµµ·Ï ¼³°èÇÑ ¸¸Å­ º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿ ´Ü±âÅõÀÚ¿¡ ÀûÇÕÇÏ´Ù. À̹ۿ¡ ÇÏ·ç º¯µ¿·üÀÇ -2¹è¿¡ ¿¬µ¿ÇÏ´Â °ÍÀ» ¸ñÇ¥·Î ÇÏ´Â 'KINDEX °ñµå¼±¹° Àιö½º2X(ÇÕ¼º H)', '½ÅÇÑ Àιö½º 2X ±Ý ¼±¹° ETN' °°Àº Àιö½º2X »óǰµµ ÀÖ´Ù.

±Ý ETF¤ýETNÀº ´Ù¸¥ ¿øÀÚÀç¿Í ºñ±³ÇØ '·Ñ¿À¹ö ºñ¿ë(roll over cost)'ÀÌ ³·¾Æ Àå±â ÅõÀÚ¿¡µµ À¯¸®ÇÏ´Ù. ¼±¹°À» ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÏ´Â »óǰÀº ¸ðµÎ ÅõÀÚÇÑ ¼±¹°»óǰÀ» Â÷¿ù¹°·Î ÀçÅõÀÚÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼­ ·Ñ¿À¹ö(¿ù¹°±³Ã¼) ºñ¿ëÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù. ¼±¹°Àº ¸¸±â ¶§¸¶´Ù °¡°ÝÀÌ ´Ù½Ã °áÁ¤µÇ´Âµ¥, ¸¸±â¸¦ ¿¬ÀåÇÒ ¶§¸¶´Ù ºñ¿ëÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î ¸¸±â°¡ °¡±î¿î ´ÞÀÇ ½Ñ ¼±¹°À» ÆÈ°í, ¸Õ ´ÞÀÇ ºñ½Ñ ¼±¹°À» »ç¸é¼­ ¼ÕÇØ°¡ ¹ß»ýÇÑ´Ù. µû¶ó¼­ ¼±¹° ÅõÀÚ´Â °¡°ÝÀÌ ¿À¸¥ ¸¸Å­ 100% ¼øÀÍÀ» ¾ò´Â °Ô ¾Æ´Ï¶ó ·Ñ¿À¹ö·Î ¹ß»ýÇÑ ¼ÕÇØ¸¦ »« ³ª¸ÓÁö°¡ ¼øÀÍÀÌ µÅ ·Ñ¿À¹ö ºñ¿ëÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù.

ÀÌȯ½Â ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ ¿¡ÄõƼ ÆÄ»ýÆÀÀåÀº "·Ñ¿À¹ö ºñ¿ëÀº ¼±¹°°¡°Ý°ú Çö¹°°¡°ÝÀÇ Â÷ÀÌÀÎ º£À̽ýº(basis)¿¡ ÀÇÇØ °áÁ¤µÈ´Ù"¸ç "¿øÀ¯´Â ÀúÀåºñ¿ë µî ¿©·¯ ¿äÀÎÀÌ ¿µÇâÀ» ¹ÌÃÄ Àå´Ü±â º£À̽ýº ÀÚü°¡ µéÂß³¯ÂßÇÑ ¹Ý¸é ±ÝÀº º£À̽ýº¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ¿äÀÎÀÌ ¸¹Áö ¾Ê¾Æ Å©°Ô Èçµé¸®Áö ¾Ê´Â´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù. À̾î "·Ñ¿À¹ö ºñ¿ëÀÌ ¸¹ÀÌ µé¾î°¡´Â »óǰ¿¡ ´ëÇØ¼± Àå±âÅõÀÚ¸¦ ±ÇÇÏÁö ¾ÊÁö¸¸ ±ÝÀº ·Ñ¿À¹ö ºñ¿ëÀÌ »ó´çÈ÷ ÀûÀº ÆíÀ̶ó ´Ù¸¥ ¿øÀÚÀç »óǰ¿¡ ºñÇØ Àå±âÅõÀÚ°¡ ºÎ´ã½º·´Áö ¾Ê´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.

ÇØ¿Ü½ÃÀå¿¡ »óÀåµÅ ÀÖ´Â ±Ý °ü·Ã ETF µîÀ» ÅëÇØ ÇØ¿Ü ±Ý ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼³ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ÇØ¿Ü½ÃÀå¿¡´Â ±¹³»º¸´Ù ´Ù¾çÇÑ ±Ý °ü·Ã ÆÄ»ý»óǰÀÌ »óÀåµÅ Àִµ¥, ·¹¹ö¸®Áö ºñÀ²À» 3¹è±îÁö Ȱ¿ëÇÏ´Â °ø°ÝÀûÀÎ »óǰµµ ÀÖ´Ù. ´Ù¸¸ ÇØ¿Ü ±Ý ÅõÀÚ´Â ÇØ´ç ½ÃÀåÀÇ °Å·¡ ÅëÈ­ÀÇ È¯À²¿¡ µû¶ó ¼öÀÍ·üÀÌ º¯µ¿ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡°ú ¾çµµ¼Òµæ¼¼°¡ °ú¼¼µÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡ À¯ÀÇÇØ¾ß ÇÑ´Ù.

°­ÁßÀç ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ ¿©ÀǵµÁöÁ¡ PBÆÀÀåÀº "±Ý °ü·Ã ´Ù¾çÇÑ ±ÝÀ¶»óǰÀº °ú¼¼Á¦µµ, ¼öÀͱ¸Á¶ µîÀÌ »óÀÌÇϱ⠶§¹®¿¡ ÅõÀÚÀÚ º»ÀÎÀÇ »óȲ¿¡ ¸Â´Â »óǰÀ» ¼±ÅÃÇÏ´Â °ÍÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù"¸ç "´ëÇ¥ÀûÀÎ ½Ç¹°ÀÚ»êÀÎ ±Ý ÅõÀÚ´Â Æ÷Æ®Æú¸®¿À Àüü Áß ÀϺΠÀÚ»ê¹èºÐ Àü·«ÀÇ ÀÏȯÀ¸·Î ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÏ´Ù"°í Á¶¾ðÇß´Ù.





±¸Àº¸ð ±âÀÚ gooeunmo@asiae.co.kr
<¨Ï°æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¼¼°è¸¦ º¸´Â ⠾ƽþưæÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>


ÇÑÁٴޱ⠸ñ·ÏÀ» ºÒ·¯¿À´Â Áß..

ȸ»ç¼Ò°³ ȸ»ç°ø°í ÀÎÀçä¿ë ±¤°í¾È³» ÀÌ¿ë¾à°ü ¹ýÀû°íÁö °³ÀÎÁ¤º¸º¸È£Á¤Ã¥ »çÀÌÆ®¸Ê °í°´¼¾ÅÍ ¸ÇÀ§·Î
Copyright ¨Ï ¢ßÆÅ½º³Ý, All Rights Reserved.